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【银河机械鲁佩范想想】行业周报丨3月挖机销量降幅扩大制造业受疫情影响短期承压

  原标题:【银河机械鲁佩/范想想】行业周报丨3月挖机销量降幅扩大,制造业受疫情影响短期承压

  2. 周关注:3月挖机销量降幅扩大,制造业受疫情影响短期承压。3月挖掘机销量降幅扩大,出口持续增长;彭博社报道引发工程机械板块大涨,现阶段国内需求增长依然乏力;受疫情影响,制造业企业业绩短期承压。

  本周机械设备指数下跌1.03%,沪深300指数下跌1.06%,创业板指下跌3.64%。机械设备在全部28个行业中涨跌幅排名第10位。剔除负值后,机械行业估值水平22.7(整体法)。本周机械行业涨幅前三的板块分别是工程机械、轨道交通设备、仪器仪表;年初至今涨幅前三的细分板块分别是油气开发设备、仪器仪表、注塑机。

  3月挖掘机销量降幅扩大,出口持续增长。根据中国工程机械工业协会统计数据,2022年3月26家挖掘机制造企业销售各类挖掘机37085台,同比下降53.1%;其中国内26556台,同比下降63.6%;出口10529台,同比增长73.5%。2022年1-3月,共销售挖掘机77175台,同比下降39.2%;其中国内51886台,同比下降54.3%;出口25289台,同比增长88.6%。

  彭博社报道引发工程机械板块大涨,现阶段国内需求增长依然乏力。本周工程机械板块表现良好,指数涨幅达到6.3%,主要原因是近日彭博社发布报道称,2022年中国基建投资额将至少达到2.3万亿美元,引发市场热烈反应。但可以看到的是,彭博社的数据基本与各省重大项目投资计划总和相对应,与今年我国基建投资额指标存在较大差异。今年1-2月我国房屋新开工面积下降12.2%,房地产投资依然疲软,全年基建投资预计也将保持平稳增长,叠加设备更新需求的下行趋势,自去年下半年起挖机销量同比持续下降。我们认为,各项经济数据均表明我国现阶段工程机械行业国内需求仍较为不足,投资需静待需求拐点。

  受疫情影响,制造业企业业绩短期承压。在本轮疫情持续反弹的影响下,我国经济下行压力不断增加。对制造业企业而言,一方面需求端受到抑制;另一方面在较为严格的疫情防控措施下,部分企业停工停产,人员流动受限,国内物流运力下降,企业的生产、交付、验收等各环节均受到影响,供应链效率明显下降,可能影响企业一季度乃至上半年业绩表现。随着疫情逐步得到控制,企业的生产交付能力将得到恢复。为缓解疫情和地缘政治局势对我国经济的冲击,稳增长主线更加凸显,制造业投资将成为重要的发力点,我们继续长期看好机械设备行业符合时代发展趋势的光伏设备、新能源汽车产业链、工业母机、专精特新等细分领域。

  长期看好稳增长主线下机械设备行业投资机会,重点投资方向包括光伏设备、新能源充换电设备、工业机器人、工业母机、专精特新等细分领域。受益标的方面,光伏设备领域晶盛机电、迈为股份、捷佳伟创、帝尔激光、奥特维、金博股份、天宜上佳等;换电设备领域瀚川智能、博众精工、山东威达等;工业机器人领域埃斯顿,绿的谐波;工业母机领域创世纪、海天精工、科德数控、秦川机床、国盛智科、亚威股份;专精特新领域新锐股份等。

  新冠肺炎疫情反复;政策推进程度不及预期;制造业投资增速不及预期;行业竞争加剧等。

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  本文摘自报告:《【银河机械】行业周报_机械行业_3月挖机销量降幅扩大,制造业受疫情影响短期承压》

  机械组组长/机械行业首席分析师,伦敦政治经济学院经济学硕士,曾供职于华创证券。2016年新财富最佳分析师第五名,IAMAC中国保险资产管理业最受欢迎卖方分析师第三名,2017年新财富最佳分析师第六名,首届中国证券分析师金翼奖机械设备行业第一名,2019年WIND金牌分析师第五名,2020年中证报最佳分析师第五名,金牛奖客观量化最佳行业分析团队成员。

  机械行业分析师,日本法政大学工学硕士,哈尔滨工业大学工学学士,2018年加入银河证券研究院。曾获奖项包括日本第14届机器人大赛团体第一名,FPM学术会议Best Paper Award。曾为新财富机械军工团队成员。

  未来6-12个月,行业指数(或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数)相对于基准指数(交易所指数或市场中主要的指数)

  推荐:指未来6-12个月,公司股价超越分析师(或分析师团队)所覆盖股票平均回报20%及以上。

  谨慎推荐:指未来6-12个月,公司股价超越分析师(或分析师团队)所覆盖股票平均回报10%-20%。

  中性:指未来6-12个月,公司股价与分析师(或分析师团队)所覆盖股票平均回报相当。

  回避:指未来6-12个月,公司股价低于分析师(或分析师团队)所覆盖股票平均回报10%及以上。

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